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第27章 巴菲特的作业能抄（第3页）

公司的前5大持仓分别为苹果、美国银行、美国运通、雪佛龙和可口可乐，持仓占比分别为41%、11%、7。3%、6。7%和6。1%，前5大持仓合计占比72。1%。

分散投资意味着分散风险，但同时也意味着平均化了收益。

一般情况下，分散投资最多是使投资者的风险降到较低的水平，但是也难以获得较高的利润。由于投资的分散还会导致投资人对投资对象的缺乏了解和精力的分散。

对大资金来说，这一点恰恰可能带来较大的风险。

但与此同时，巴菲特也符合适度分散的特点，对，你没看错。

伯克希尔公司的持仓主要集中在消费电子、银行和金融以及食品等领域，持仓适度分散，这几个行业相关性也不大，降低了持仓的整体风险。

分散和集中需要辩证的看问题，既不是手持几十只陌生的股票，也不是一个行业内买N只股，同时也不是allin一两个标的。

并且巴菲特持仓集中也有很大因素是经过长年累月涨上来的市值。

用天量资金投资少量股票也确实是巴菲特经常干的事，但这是建立在他对投资标的有着清晰的认知，能看到公司未来的长期发展，并能一直持有十几年甚至几十年。

直接抄巴菲特的作业看起来简单，但往往知易行难。

他的投资体系也很简单，守住能力圈，长期投资，大多数人都知道这个道理但就是做不到。

资本市场是财富再分配的系统，它将金钱从没有耐心的人转移到富有耐心的人。

要想成为接收财富的那个人，最重要的只有两个字：“耐心”。

三、“升级版”抄作业

投资是孤独的。

市场里大多数投资者都属于羊群，而巴菲特是一只孤狼，事实上，在投资市场里成功的人基本上都是孤狼。

那么，抄作业不好抄，学价值投资理论又不易学，普通人应该怎样做投资？

人性的弱点就是情绪容易受到外界干扰，情绪又常左右我们的行为，市场总是冷热交替，而人们也总在患得患失。

如果能预见未来结果，常人也能做到耐心和坚持，但投资游戏最大的魅力恰恰是未来的不确定性。

在不确定的未来面前，耐心和坚持是一种巨大的挑战。

所以“抄作业”永远不是一件简单的事情，不然也不会那么多人亏钱，能让你抄的作业背后总是有对你更大的挑战。

四、结语

大道至简，巴菲特的投资逻辑可谓人人皆知，但却极少有人达到他的成就，最主要原因是很少有人具备他所坚持的独立思考、长期投资、守住能力圈等几个因素。

之所以无法抄作业，主要原因是我们没有巴菲特的心理素质及和对投资标的的洞察力，说到底其实就是没有巴菲特的知识水平。

所以最需要我们做的，依然只有努力扩大我们的能力圈。

理解巴菲特可能做不到，能做到基本理解私募分析标的，就是一大飞跃了。

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